Od kilku lat obserwujemy boom na kapitalizację spółek technologicznych. A w latach 2020-2021 wzrost wartości ich akcji napędzany jest przez rządowe plany wsparcia gospodarki. W efekcie na giełdę trafiają nowe pieniądze, co zwiększa kapitalizację spółek technologicznych.
Na przykład, 39,5% transakcji fuzji i przejęć wykorzystało akcje w zeszłym roku, w porównaniu do 27% w 2019 roku. I nie ma powodu, aby ten trend miał się zatrzymać w 2021 roku.
Powodem jest to, że akcje tech są na wzrost, więc firmy wolą dostać akcje dużej firmy, a nie gotówkę. Teraz różnica między akcjami a zyskami jest jedną z najwyższych w historii (po bańce dot-com), a to napędza wykorzystanie akcji zamiast gotówki w przejęciach.
Dlaczego firmy technologiczne używają akcji zamiast gotówki do przejęć?
Firmy kupujące wolą używać swoich akcji zamiast gotówki, ponieważ pozwala im to na zmniejszenie ryzyka. Nie tylko płacą godziwą cenę firmie sprzedającej, ale zmuszają ją do partycypowania w zyskach i stratach.
W rezultacie powoduje to dalszy wzrost cen akcji spółek technologicznych, które kupują interesujące je firmy nie za gotówkę, lecz za swoje akcje.
Ze względu na stale rosnący wykup akcji, duże firmy mają wystarczająco dużo akcji i mogą przeprowadzać fuzje i przejęcia bez emisji nowych akcji (co załamałoby ich cenę).
A w średnim okresie może to doprowadzić do bańki jeszcze większej niż bańka dot-comów z początku XXI wieku.
